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煤炭股：燃烧夏日激情
昨日煤炭股再次集体爆发。开滦股份涨停，煤气化、紫金矿业、神火股份、郑州煤电、辰州矿业、兰花科创大幅上涨５％以上，板块中其他个股也均以红盘报收，强势特征明显燃烧夏日激情。
市场人士认为，火电谈判动力煤合同价的确定，海外市场煤价的上涨，将封杀国内煤价的下跌空间。同时通胀预期以及不断进行的资产重组，都将对煤炭板块估值提供支持。因此煤炭股在未来一段时间内仍值得密切关注。
稳定的煤价支撑股价
统计显示，以煤炭股为主的采掘业成为上半年Ａ股涨幅冠军，算术平均累计涨幅达１４５．２８％。高盛日前在研究报告中提出看好煤炭股的十大理由，其中包括经济复苏带动电力及发电煤需求增加，煤价仍落后其他商品价格等。
东海证券分析师认为，今年上半年煤炭行业供需和煤企利润运行好于预期，在限产保价和安全整顿与鼓励行业整合政策频出作用下，加上四万亿投资与十大产业振兴规划等刺激性政策累计效果显现，国内煤价表现相对坚挺，１至５月原煤产量同比增长７．０９％，一季度行业整体利润同比增长１８．７％，环比增长３．５％。预计煤价下半年窄幅波动，行业盈利仍可保持较好势头，但行业景气上行尚需时日。
国信证券分析师认为，火电谈判动力煤合同价的确定，海外市场煤价的上涨，将限制国内煤价的下跌空间。而煤炭行业的下游，电力、钢铁、水泥、化工四大行业占煤炭消费量的９０％，其需求的复苏，将对煤炭价格产生较大支撑，并提供上行动力。
机构纷纷看好煤炭股
招商证券研究报告指出，目前煤炭行业存在三个负面因素，即小矿复产、会计政策调整和资源税。小矿复产新增的产量在旺季基本上能消化掉；会计政策调整只是从征求意见稿到正式文件出台，虽然扩大的征收范围，但市场对此早有预期，其负面影响相对弱化；资源税是煤炭行业即将面临的最后一只靴子了，从中央的一直谨慎择“机”出台可以看出影响并不大。该机构分析师认为，基于行业基本面逐渐好转，旺季煤价预期上涨，维持行业推荐的投资评级。另外从估值方面看，按照新的会计处理方式后，目前煤炭股的估值约２２倍，与沪深３００的估值水平基本相当。预期旺季煤价上涨、资产注入或整体上市将进一步提升煤炭股的估值。
国信证券分析师预计，也许资源税出台将影响煤炭公司盈利，其他税费的减免将部分抵消新增成本，但长期来看，无法改变行业的运行趋势，并且相关政策的出台并无确切时间表，维持行业推荐评级。
关注资产注入预期明确个股
分析人士认为，煤炭股的反复走强与其中报业绩良好有一定关系。由于煤炭股累计涨幅过大，重仓机构基金难以在高位顺利出货，反复拉高股性活跃将是煤炭股近期的特征。
关于该板块个股的操作，国信证券的推荐次序依次为炼焦煤、动力煤、无烟煤，建议优先关注资产注入预期明确、内生成长卓越及下半年煤价有上涨趋势的平煤股份、大同煤业、西山煤电、国阳新能。
东海证券建议投资者优先选取今年业绩增长明确且估值合理的企业，可关注受益于行业回暖且业绩弹性大的国阳新能、潞安环能、金牛能源和开滦股份。